Клиринговые услуги что это такое

Что такое клиринг и что о нем должен знать каждый трейдер

В этой статье мы рассмотрим понятие клиринг: что это такое и почему трейдеру нужно о нем знать. Клиринг — это, говоря простым языком, система, которая предполагает взаимный безналичный расчет между двумя сторонами торговых отношений. Этот взаиморасчет происходит на основании балансовых операций по затратам, а также денежным поступлениям.

Содержание статьи:

Клиринг: что это такое и каким он бывает

Клиринг происходит как между крупными участниками торговых отношений (например, государствами), так и между частными трейдерами и брокерскими компаниями.

В зависимости от того, кто является участником торговых отношений, клиринг бывает следующих типов:

• межбанковский;
• валютный;
• товарный;
• биржевой.

В первом случае расчеты проводятся между банками. При валютном клиринге взаиморасчеты идут на международном уровне между странами, которые ведут торговлю.

Товарный клиринг — это расчет между организациями, которые предоставляют услуги, продают товары или выполняют какие-то работы. И, наконец, в рамках биржевого клиринга осуществляются перерасчеты по операциям на биржах.

Кто осуществляет клиринг

На фондовых биржах проведением клиринга (перерасчета между участниками торгов) занимается специальная организация-посредник, которая называется клиринговой палатой.

Также клиринг может проводить кто-то из участников торгов: как физическое лицо, так и организация, у которой есть договор с биржей о проведении подобных операций. Клиринговые операции также могут быть поручены клиринговому центру или расчетной организации. Ниже показано, как происходит клиринг на рынке фьючерсов.

Так, например, на рынке FORTS проведение клиринговых операций осуществляет организация «Клиринговый центр РТС». В сделках по опционам и фьючерсам она выступает как центральная сторона и, по сути, выполняет функции гаранта по обязательствам участников торгового процесса.

Зачем нужен клиринг

Чтобы завершить процедуру сделки между контрагентами, нужно время. Однако скорость торгов на финансовых рынках гораздо выше, чем фактическое завершение операции на бирже. В процессе клиринга происходит отчет и мониторинг по сделке, проводятся расчеты чистого дохода по сделкам, обрабатываются налоги, устраняются отказы.

Клиринг — это процедура, которая проводится для того, чтобы минимизировать количество переводов средств и проведения наличных платежей. Она позволяет снизить издержки, которые возникают при операциях с наличностью (хранение, транспортировка), и ускоряет денежный обмен через безналичные переводы.

Отвечая на вопрос: «Клиринг — что это такое и зачем он нужен?», можно подытожить, что его проводят для того, чтобы сверить все цифры, проверить документы по срочным контрактам, проконтролировать счета клиентов и их задолженности.

Клиринг: что нужно знать трейдеру

Если речь идет о частном трейдере, то клиринг — это изменение суммы на торговом счете трейдера в результате совершенных операций.

Трейдеры, которые торгуют на фондовом рынке, знают о времени клиринговых сессий, в рамках которых происходит перерасчет средств. Рассмотрим, как происходит эта процедура, если наблюдать за ней со стороны трейдера.

Итак, клиринг — это перерасчет на бирже, который происходит в специально отведенные для этого временные интервалы. Так, например, на рынке FORTS, где происходит торговля срочными контрактами (фьючерсами и опционами), в течение торговой сессии есть два клиринга: промежуточный и итоговый.

Промежуточный происходит в середине дня, в 14:00. Его продолжительность 3 минуты. А второй, 15-минутный итоговый клиринг осуществляется на закрытии торговой сессии.

Мы разобрались с тем, какой бывает клиринг, что это такое, а теперь давайте рассмотрим, какие же изменения за это время трейдер видит на своем счете? Предположим, что в начале торговой сессии была открыта сделка на покупку фьючерса. С тех пор цена выросла, то есть трейдер получил прибыль, но она пока не зафиксирована на его счете.

Даже если сделка не будет закрыта до начала клиринговой сессии, в период с 14:00 до 14:03 торги останавливаются, а сумма прибыли начисляется на счет трейдера. Если бы на момент клиринга результат по сделке был отрицательный, то разница между ценой открытия позиции и ценой на момент клиринга списалась бы со счета.

В моменты клиринговых сессий сумма на торговом счете клиента меняется, даже если сделка еще не закрыта. Это требует от трейдера внимания к той сумме, которая осталась после перерасчета, чтобы понимать, сколько средств понадобится для поддержания открытых позиций, а сколько можно потратить на открытие новых сделок.

Что такое клиринг: функции и суть системы, как она работает

МОСКВА, 26 июл — ПРАЙМ. Клиринг — это процедура безналичного взаимозачета между участниками сделок и торгов. О том, что это такое простыми словами, как работает клиринг на бирже и сколько длится процедура — в материале агентства «Прайм».

ГД в первом чтении минимизирует потери участников клиринга при банкротстве

Клиринг

Слово «клиринг» происходит от английского «clear» и означает «очистка», «очищение». Так называют безналичные расчеты, при которых происходит взаимозачет требований и обязательств в банковской системе, на рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

«Представим, что клиент банка А дает поручение перевести 1000 рублей в банк В. Тем временем в банке В другой клиент подал заявление о переводе 2000 рублей в банк А. Поручения клиентов могут быть выполнены последовательно, то есть в два перевода: банк А переводит в банк В 1000 рублей, а банк В — 2000 рублей в банк А. А возможен, если оба банка подключены к клиринговой системе, один перевод: банк В направляет в банк А сумму в 1000 рублей — разницу между суммами предполагаемых операций. Это пример простейшего взаиморасчета, на деле могут возникать гораздо более сложные цепочки, объединяющие многочисленных контрагентов», — объяснил руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами ИК Fontvielle Сергей Соловых.

Функции и цель системы

Основная функция клиринга состоит в том, что он уменьшает количество операций между контрагентами. Это позволяет им сэкономить время и расходы на комиссии. «Сегодня клиринг можно рассматривать как инструмент, расширяющий долю безналичных платежей. Это сокращает затраты на хранение и перевозку наличных, увеличивая тем самым доходы участников сделок», — добавил Сергей Соловых.

Регулирующий закон

Клиринг — это лицензируемый вид деятельности. Лицензию выдает Центральный банк России на основании федерального закона «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Компании получают это право бессрочно, но в случае грубого нарушения законодательства ЦБ имеет право его аннулировать.

Управляющий директор AM Capital Алексей Мурашев отметил, что пользоваться клиринговыми услугами могут физические лица, банки, компании и даже государства. Поэтому выделяют несколько типов процедуры:

Банковский клиринг — взаимозачеты производятся между банками.

Биржевой — взаимозачет происходит между участниками торгов.

Валютный — взаимозачет производят между странами при международной торговле. Расчеты производят в так называемой клиринговой валюте.

Товарный — происходит между компаниями за поставленные товары или услуги.

Также клиринг разделяют на простой (между двумя сторонами) и многосторонний. Есть еще одна классификация: по времени — клиринг проводят либо в дневную, либо в вечернюю сессию.

Преимущества

«К преимуществам клиринга можно отнести ускорение финансовых операций, уменьшение количества переводов и снижение издержек», — рассказал Сергей Соловых.

Шесть раз оставь, в седьмой — добавь: поднимет ли Банк России ставку

При этом финансовые риски сокращаются за счет гарантийного фонда и систем страхования, а клиринговые балансы можно использовать в качестве резервов.

Недостатки и риски

По словам Сергея Соловых, недостатки клирингового процесса состоят в риске ошибки при учете взаимных обязательств, хотя некорректные вычисления выявляются довольно редко. Другие минусы системы — участники рынка должны оплатить работу клиринговой компании, заключать специфический договор, есть риск, что один из участников обанкротится и не выполнит свои обязательства.

Чем занимаются клиринговые компании

Клиринговые организации, или палаты, оказывают услуги по взаиморасчету. Это юридические лица, которые ведут деятельность по лицензии ЦБ. При этом они не имеют права заниматься торговой, производственной, страховой и другими видами деятельности, а минимальный размер собственных средств должен составлять не менее 100 миллионов рублей.

Правила клиринга должны быть зарегистрированы в ЦБ. Также компании обязаны публиковать учредительные документы, тарифы за операции т.д.

Деятельность клиринговых организаций включает:

проведение расчетных операций;

осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов;

сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, которые совершила организация;

установление сроков, в течение которых деньги должны поступать в клиринговую компанию и т.д.;

контроль за перемещением ценных бумаг в результате исполнения контрактов;

гарантирование исполнения заключенных контрактов;

бухгалтерское и документальное оформление произведенных расчетов.

Как устроена процедура клиринга

Клиринг происходит в четыре этапа. О них подробнее рассказал Сергей Соловых.

Аналитик назвал возможную альтернативу SWIFT в продуктовой сделке

Этапы

«На первом этапе заключают сделку, затем вторым этапом становится сверка условий, третий этап — определение взаимных задолженностей и направление общей ведомости в регулирующую организацию и четвертый — финальный этап — исполнение взаиморасчетов», — объяснил Сергей Соловых.

Схема в случае банковского клиринга выглядит так:

Заключение сделки — клиент сдает в банк чеки и векселя.

Банк вносит их в ведомость и передает в клиринговую палату. Это сверка условий.

Клиринговая организация собирает ведомости всех участников, чтобы определить, кто кредитор, а кто — должник. Затем общую ведомость отправляют в ЦБ, а чеки и векселя — обратно в банки. Таким образом происходит сверка расчетов.

Исполнение сделки, взаимозачет. С корреспондентских счетов банков-участников списывают необходимые суммы, а сделка завершается соответствующей документацией.

Расчет

Расчеты по клирингу можно делать двумя способами:

Классический. Клиринговая организация рассчитывает остаток по счету (сальдо) каждого участника операций, после чего данные передают в ЦБ. Там находятся корреспондентские счета, где хранятся деньги для взаиморасчетов. При этом в клиринговых компаниях есть только транзитные счета, остатки на которых равны нулю. Такой способ наименее рискованный — ЦБ имеет достаточный резерв, чтобы обеспечить сделку.

Авансовый. Считается более рискованным, так как клиринговая палата выступает в роли банка и сама считает итоговое сальдо участников, а не ЦБ. При этом организация должна создать гарантийный фонд, чтобы в случае чего выдать участникам кредиты. Каждый день она также должна сдавать отчеты в ЦБ.

В процессе клиринга для участников создается клиринговый счет, который используют для хранения средств и для более грамотного распределения финансов.

Что такое клиринговые кредиты

Клиринговым кредитом называют деньги, которые можно использовать для расчетов внутри банка. Это помогает проводить взаиморасчеты, но у участника формируется задолженность перед клиринговой организацией. Плюс такого кредитования заключается в том, что ставка по нему ниже, чем в банке.

Клиринг на бирже

Клиринг на фондовом рынке работает по тому же принципу, что и обычный клиринг, только производится безналичный взаимозачет между участниками сделок и торгов.

«Клиринговые организации выполняют функцию контролеров, делая взаимоотношения между участниками более прозрачными и безопасными. Кроме того, на клиринговые центры ложится учет проведенных сделок, фиксация и проверка информации о них, обозначение обязательств участников, проведение взаиморасчетов и обеспечение гарантий клиентам, вступившим в них. Благодаря работе клиринговых компаний сделки на бирже проходят быстрее, у клиентов есть возможность минимизировать комиссию за операции», — отметил управляющий директор AM Capital Алексей Мурашев.

Он добавил, что благодаря ускорению процесса взаиморасчетов показатели фондового рынка меньше колеблются во время операций.

На Московской бирже клиринг проводит центральный контрагент «Национальный клиринговый центр», НКО НКЦ, а в Санкт-Петербурге — акционерное общество «Клиринговый центр МФБ», АО «КЦ МФБ». Они выступают посредниками в каждой сделке и гарантируют, что платежи будут исполнены.

На Мосбирже на дневной клиринг отводится 5 минут — с 14.00 до 14.05, а на вечерний 15 — с 18.45 до 19.00 по московскому времени.

Популярные вопросы

На популярные вопросы читателей ответил генеральный директор Pro Control Станислав Сидоров.

Нужно ли платить за услугу

— Обычно да, участники рынка платят за услуги клиринга. Стоимость зависит от политики конкретного клирингового центра.

На Мосбирже оценили долю активных клиентов на срочном рынке

Отличие от гроссовой системы

— Гроссовая система подразумевает индивидуальные расчеты по каждой операции, в то время как в системе клиринга производятся сеттлинг операций и их нетто-расчеты. Сеттлинг заключается в том, что клиринговая организация получает от продавца все денежные средства, связанные со сделкой, и переводит их покупателю. А цель неттинга — сократить количество сделок, которые должна провести клиринговая компания между двумя сторонами. Это позволяет уменьшить количество необходимых платежей и снизить риск невыполнения обязательств.

Что такое Клиринг?

Одна из самых распространенных услуг на финансовом рынке, особенно в межбанковских операциях, — клиринг. Она имеет свои нюансы и характерные преимущества.

Определение

Клиринг (Clearing) – система безналичных расчетов за товары или услуги между сторонами, у которых есть взаимные договоренности или обязательства.

Клиринг может проходить между компаниями или странами и основная его цель — снижение количества платежей за оказанные услуги или товары по ранее заключенному договору или уменьшение затрат на банковские операции. У клиринга есть альтернативное название — компенсационные платежи. Также надо отметить, что перечисления реальных финансов происходят редко. В качестве товара в сделках может участвовать как физический товар (например, сырье), так и финансовые активы (ценные бумаги, акции).

Типы клиринга

1. Простой. В сделке участвуют две стороны (контрагенты) и взаимный расчет проходит по каждому пункту сделки (например, поступлению товара).
2. Многосторонний. В сделке принимают участие несколько сторон (например, система от поступления товара в производство до его конечной реализации) и сама сделка более сложная.
3. Товарный. Взаимный расчет товаров или услуг, которые поставляют друг другу участники сделки.
4. Валютный. Популярный тип клиринга в международном бизнесе. Несмотря на название, реальные валютные переводы здесь отсутствуют.

Наиболее часто клиринг проходит между банками. В таких случаях это наиболее удобно, потому что позволяет обходиться без транспортировки денежных средств. Также клиринг строго запрещен без соответствующей лицензии и любая клиринговая организация обязательно обладает таковой.

Плюсы клиринга

1. Высокая скорость операций. Без реальных перевозок товаров или денежных средств, скорость проводимых взаимных расчетов сильно возрастает.
2. Наличие страховки и гарантийных фондов помогают уменьшить риски при клиринге.
3. Упрощение взаимодействия с представителями сторон сделки (контрагентами) вне зависимости от того, где они находятся.
4. Очень низкие издержки на операции.
5. Отсутствие влияния на расчеты колебания цен.

Несмотря на огромные преимущества, у клиринга есть и такой недостаток, как вынужденный аудит. Как правило, он необходим, если один из контрагентов допустил ошибку в расчетах. Во избежание подобного используют посредников — клиринговые организации.

Клиринговая организация

Клиринговая организация — любое юридическое лицо, которое имеет лицензию на осуществление клиринга и выступает своего рода посредником между двумя сторонами, участвующими в договоре. Таким образом, клиринговая компания может быть как продавцом, так и покупателем в проходящей транзакции.

Клиринговые компании бывают двух видов:

1. Государственные
2. Частные

Присутствие клиринговой организации не всегда обязательно, но желательно. И это дает ряд преимуществ:

• Упрощает и улучшает качество клиринга.
• Следит за строгим соблюдением оговоренных сделок и отсутствием нарушений.
• Предоставляет специалистов для проверки клиринговых расчетов.

Способы минимизации возможных рисков:

1. Насколько возможно, уменьшить срок проведения расчетов. В установленный период клиринговой организации будет проще провести все проверки и расчеты, решить все появившиеся проблемы и отменить уже начавшиеся операции без потери финансов.
2. Четкое определение лимитов на все расчетные операции, сгруппированные по типам.
3. Возможность отмены клиринговой операции в случае недостоверной информации, поданной одним из контрагентов.

Услуги посредников в лице клиринговых организаций весьма популярны во времена финансовых кризисов. При снижении расходов на перевозки грузов и денежные операции, которые нередки во времена кризисов, клиринговые организации позволяют сильно снизить затраты за счет расчетов кредиторских или дебиторских задолженностей.

Если какая-либо организация хочет стать клиринговой организацией, ей необходимо зарегистрироваться и ввести свод определенных правил:

• Порядок и условия допуска обязательств к клирингу.
• Обязательные требования к участникам клиринга.
• Порядок проведения клиринга.
• Порядок исполнения обязательств контрагентами по завершению клиринга.
• Права и обязанности клиринговой организации, участников клиринга и лица, являющегося центральным контрагентом.
• Обеспечение исполнения всех обязательств участникам клиринга.
• Условия страхования ответственности центрального контрагента.

Одной из самых популярных и полезных услуг посредников является применение клиринговых кредитов.

Клиринговые кредиты — услуга, которая позволяет сторонам, участвующим в клиринге, использовать внутреннюю закрытую платежную систему, которую предоставляет банк или клиринговая организация. Там выдается займ для проведения платежей в уплату долгов по клирингу, при этом используется специальная внутренняя валюта, которая не применяется за пределами банка или организации. Таким образом, можно обходиться без залогов и брать кредиты под минимальную процентную ставку. Все риски при этом берет на себя посредник.

Клиринговая деятельность

Клиринг предусматривает такую систему расчетов между участниками, при которой платежи осуществляются по итогам взаимозачетов существующих между участниками финансовых обязательств. Как удобный механизм используется клиринговая система в банковских расчетах, на фондовых биржах, валютном рынке и так далее. Смысл клиринга состоит в существовании между участниками расчетов дополнительного субъекта — посредника, который по сути принимает на себя одновременно роли покупателя и продавца для всех участников взаимозачетов.

Виды клиринга

Банковский. Смысл заключается во взаимном зачете равнозначных платежей разных банков друг другу.

Товарный. На основании сумм, подлежащих оплате за оказанные и полученные услуги, купленные и проданные товары и/или ценные бумаги, производятся взаимозачеты существующих между компаниями обязательств. Производится через расчетные палаты.

Валютный. Здесь речь идет о международных расчетах в разных валютах, когда применяется специальный эквивалент — клиринговая валюта, и в зависимости от ее цены и осуществляются взаимозачеты.

Помимо сумм непосредственно платежей, основой для клиринга являются и торговые договоры. Кроме этого, клиринг бывает двусторонний, когда учитываются обязательства только двух участников, и многосторонний — когда участников взаимозачетов больше.

Валютный клиринг

Этот вид клиринга основан на межгосударственных договоренностях о взаимозачете безналичных обязательств и требований контрагентов из разных стран друг ко другу. Система основана на централизации международных расчетов среди стран-участниц и является обязательной составляющей для сделок, осуществляемых физическими и юридическими лицами из этих государств.

Другими обязательными элементами валютного клиринга являются объем, валюта и величина технического кредита. Под объемом клиринга в данном случае понимают уровень охвата платежей. При полном клиринге — это полностью внешнеторговый оборот. При частичном — часть операций осуществляется без клиринговых расчетов. Валютой для клиринга является согласованная сторонами расчетная единица — валюта, в которой открыты клиринговые счета. Это может быть валютой одного из государств-партнеров, обеих стран или вообще валютой третьего государства. Схема расчетов в данном случае такова: все поступления и платежи с клиринговых счетов в каждом государстве осуществляются только в нацвалюте по соответствующему к клиринговой валюте курсе. Под величиной техкредита понимают максимально допустимое минусовое сальдо, то есть задолженности. Размер этот служит основанием для непрерывности осуществления расчетов, а определяют его исходя из доли задолженности в общем объеме обязательств.

Товарный клиринг

Система расчетов, при которой требования и обязательства участников биржевых рынков друг к другу подлежат взаимозачетам, а также проведение этих расчетов носит название товарного клиринга. Эта система позволяет осуществлять обмен финансовыми инструментами и финансовых инструментов на биржах, а специфика клиринга в каждом случае определяется спецификой биржи и осуществляемых на ней операций. Клиринговая палата организует исполнение сделок: она ведет их учет, определяет размер взаимных обязательств и требований участников системы. Исходя из итогов торгового дня палата производит взаиморасчет между участниками — биржевыми трейдерами. Фьючерсные биржи, охватывающие и фондовые, и рынки товаров, по сути работают по той же схеме, однако организация клиринговой системы там несколько отличается.

Банковский клиринг

Эта система основана на том, что разные банки осуществляют одинаковые операции. Внутрибанковский клиринг позволяет производить взаимозачеты между филиалами и отделениями одного банка, межбанковский — разных банков. Ценность для банков клиринг представляет по причине того, что он не только ускоряет осуществление платежей и расчетов, но и уменьшает их потребность в свободных платежных ресурсах, то есть деньгах. Схема тут проста: обязательства и требования участников сделок друг к другу накапливаются в течение определенного периода, а затем производится общий расчет, при котором определяются взаимопогашающиеся обязательства. При этом если у участников обязательства друг перед другом закрылись не полностью, то проводится урегулирование по погашению: должник перечисляет разницу на счета кредитора.

• определяются как валовые объемы сделок, так и «чистые» долги одного банка перед другим;
• непосредственно осуществление платежей по устранению оставшейся задолженности.

Сам процесс подсчетов носит название клирингового сеанса. Как правило, эти сеансы проводят несколько раз за операционный день и в заранее оговоренное время. По итогам каждого сеанса определяется или промежуточное, или итоговое сальдо (результат) для каждого участника.

Система зачетов

В современном клиринге применяются две основные системы зачета обязательств. Одна из них — двусторонний (попарный) зачет, когда участники одни и те же стороны. Многосторонний зачет несколько сложнее. Здесь подсчитываются все сделки участника по определенному виду операций к определенному времени. Например, если речь о купле-продаже ценных бумаг, и в течение дня компания заключила ряд таких сделок с разными контрагентами по одному и тому же виду бумаг, то к концу операционного дня у компании по сути будет всего лишь одно обязательство или право на получение средств. Хотя данный метод не идеален, он позволяет существенно уменьшить и количество поставок без уменьшения их объемов, и количество платежей. Эта система требует специального подхода к управлению возникающими рисками.

К стадии исполнения сделки стороны, то есть участники, могут измениться. Простейший пример: если компания А продала компании Б какое-то кол-во ценных бумаг, а компания Б, в свою очередь, продала эти же бумаги в течение того же дня компании В, то по итогам дня компания А должна передать ценные бумаги компании В и получить от нее деньги. Именно это изменение сторон-участниц делает необходимым введение определенных гарантий, так как клиринговая палата обязана гарантировать сторонам, что их требования друг к другу будут исполнены.

Одной из разновидностей многостороннего зачета является зачет с непрерывным исполнением, когда оставшиеся открытыми позиции на конец прошлого дня засчитываются в текущем, но с учетом переоценки в соответствии с текущим курсом. При больших объемах сделок эта система наиболее эффективная и помимо всего прочего помогает снизить риск исполнения сделок: клиринговая палата «вклинивается» между участниками и обязательства, и права у сторон возникают именно перед ней. Кроме того, уменьшается количество задержек выполнения обязательств, поскольку непрерывный пересчет делает возможным использование приобретенных ценных бумаг в расчетах по дальнейшим сделкам того же операционного дня.

Клиринговые палаты и корпорации

Деятельность палат направлена на проведение расчетов между участниками, организацию, упрощение и удешевление этих расчетов, а также призвана обеспечивать финансовую устойчивость системы и регулировать процессы поставок и оплаты. По сути же, эти палаты отвечают за осуществление оплаты, саму клиринговую торговлю и получение участниками причитающихся им дивидендов или маржи. Кроме того, в их функции входит формирование информационных отчетов о положении дел на рынке, где эти палаты и действуют. Расчетная палата может действовать как юридическое лицо, а может — как часть структуры биржи, являясь ее подразделением. В последнем случае биржа полностью контролирует управление палатой, а ее деятельность осуществляется только рамках этой одной биржи. Если же речь идет об организации самостоятельного юридического лица, то у такой палаты появляется возможность обслуживать сразу несколько бирж. Образуется своего рода корпорация, включающая в себя клиринговые палаты различных бирж. Такие корпорации действуют не только на фьючерсных рынках, но входят и в банковскую систему, и в рынок ценных бумаг. В последних двух случаях они лишь обеспечивают осуществление платежей, не занимая положение стороны сделки и не гарантируя исполнение сторонами договорных обязательств.