Общий спрос на деньги
сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов — соотношение между общим спросом на количество денег, номинальным ВНП и процентной ставкой.
- Telegram
- Вконтакте
- Одноклассники
Научные статьи на тему «Общий спрос на деньги»
Спрос и предложение на рынке денег
В первом случае имеет место транзакционный спрос на деньги, т.е. спрос, обусловленной необходимостью.
Общий спрос на деньги представляет собой общее количество денег, которое и домашние хозяйства, и субъекты.
Также свой взгляд на сущность спроса на деньги сформулировал английский экономист Дж. М. Кейнс.
Поэтому теория Кейнса о спросе на деньги получила название теории предпочтения ликвидности.
Современная теория спроса на деньги рассматривает более широкий диапазон активов.
От теории денег к теории и практике банковского дела
Статья посвящена анализу устройства и возможностей центрально-банковской системы с частичным резервированием депозитов в контексте теории и истории денег. Рассмотрены основания, позволяющие четко разграничивать спрос на деньги как на средство накопления и спрос на деньги как средство платежа за производственные ресурсы и другие капитальные активы. Показано, что теория предпочтения ликвидности Дж.М. Кейнса, как она сформулирована в 17-й главе «Общей теории занятости, процента и денег», и теория экономического развития Й.Шумпетера, дают основные ориентиры для поиска таких оснований и, соответственно, выявления потенциальных возможностей Центрального банка обеспечивать посредством дифференцированной процентной политики безусловную сохранность стоимости денежных активов, без ущерба для производства и занятости.
Денежный рынок в макроэкономике
Спрос на деньги на денежном рынке Спрос на деньги существует из-за тех функций, которые они выполняют.
Поэтому спрос на деньги во многом имеет транзакционный характер.
Спрос на деньги определяется, с одной стороны, общим денежным доходом общества и поэтому изменяется прямо.
С точки зрения количественной теории спрос на деньги (D) можно выразить следующей формулой: $D = (P.
в экономике (чем ниже процентная ставка, тем больше будет спрос), а сам спрос на деньги – из-за влияния
Процесс наблюдения за платежными системами: различие между наблюдением за платежными системами и надзором за банками
Развитие надежной и эффективной национальной системы платежей оказывает влияние на задачи в области монетарной политики, финансовой стабильности и общего экономического роста для центрального банка. Центральные банки призваны отслеживать разработки в области платежных систем для того, чтобы оценить их воздействие на спрос на деньги в экономике, влияние трансакций на монетарную политику и эффективность, стабильность жизненно важных финансовых рынков.
Чем ниже процентная ставка тем меньше спрос на деньги
Состояние денежного рынка определяется двумя факторами:
1) потребностью экономики в деньгах (то есть спросом на них) и
2) фактическим поступлением денег в оборот (то есть их предложением).
Если в обороте больше денег, чем требуется хозяйству, то это приведет к обесцениванию денег — понижению их покупательной способности.
Формирование предложения денег и регулирование денежной массы является важнейшей функцией государства.
В формировании денежного предложения принимают участие три субъекта:
1. Центральный банк,
2. система коммерческих банков,
Центральный банк регулирует предложение денег через эмиссию (как наличных денег в обращении, так и кредитных). Кроме того, ЦБ регулирует процентную ставку, увеличивая предложение кредитных денег в случае его снижения и сокращая предложение при его повышении. Таким образом, изменение процентной ставки влияет на капиталовложения и инвестиционную активность в целом. Аналогичным образом на предложение денег влияют операции по купле-продаже ценных бумаг: скупая их, банк увеличивает количество денег в обращении, и наоборот.
Если для краткости изложения всю денежную массу представить как сумму наличных денег и депозитов (не делая различия между разными вкладами), то модель денежного предложения будет выглядеть следующим образом. В реальной экономике помимо наличных денег часть доходов экономические субъекты переводят во вклады (депозиты) коммерческим банкам. Те же (как было показано в разд. 2) получают возможность выдавать кредиты, вызывая таким образом процесс мультипликативного (нарастающего) расширения денежной массы.
В предложении денег важную роль играет денежная база — та часть денежного предложения, которую определяет и непосредственно создает Центральный банк.
Она обеспечивается активами Центрального банка, важнейшими среди которых являются:
· кредиты коммерческим банкам.
Входящие в денежную базу обязательные резервы коммерческих банков вместе с наличными деньгами называют деньгами высокой эффективности.
Объем денежного предложения находится в прямой зависимости от величины денежной базы и в обратной — от коэффициента депонирования и нормы резервирования. Коэффициент депонирования и норма резервирования (избыточных резервов) являются убывающими функциями от ставки процента (поскольку рост процентной ставки вызывает снижение величины избыточных резервов в силу привлекательности кредита для коммерческих банков). Для населения рост процентной ставки повышает привлекательность депозитов и приводит к уменьшению доли наличных денег.
Таким образом, величина денежного предложения складывается под влиянием:
· размера денежной базы;
· соотношения резервы — депозиты;
· соотношения наличность — депозиты.
Спрос на деньги выражает желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении в определенный момент времени некоторую величину денег (в соответствия со своими возможностями). Значит, спрос на деньги — величина достаточно строго фиксированная.
В экономической науке анализ денежного спроса отдельными экономистами и их последователями проводится в соответствии с их концепциями спроса на деньги.
· классическая концепция (выделяет только трансакционный спрос на деньги, то есть спрос со стороны сделок),
· теория Дж. М. Кейнса,
· модели У. Баумоля — Дж. Тобина.
В двух последних спрос на деньги рассматривается с точки зрения оптимизации денежного запаса экономического субъекта.
В портфельных теориях (учитывая, что деньги являются одним из важнейших видов активов) спрос на деньги увязан со спросом на остальные важнейшие активы. Среди этого направления анализа спроса — монетаризм. Одним из первых функцию денежного спроса, в которой деньги выступают как вид среди широкого набора активов, предложил М. Фридман. По Фридману, спрос на деньги есть функция пяти переменных: уровня цен, доходности по акциям и облигациям минус инфляция, инфляции, совокупного богатства, исчисленного в соответствии с концепцией перманентного дохода. Характер влияния на денежный спрос очевиден: рост уровня цен ведет к росту спроса на реальные денежные остатки, и наоборот. Рост инфляции ведет к снижению реальной ценности денег и росту ценности реальных благ, что порождает «бегство от денег».
Как правило, в настоящее время различают три вида спроса на деньги:
· спрос на деньги со стороны сделок,
· спрос на деньги со стороны активов,
· общий спрос на деньги (объединяющий два первых вида).
Спрос на деньги со стороны сделок (то есть покупок населением товаров и услуг, а предприятий — для оплаты труда, материалов, энергии и т.д.) зависит от того, какое количество денег необходимо для заключения сделок для вышеперечисленных целей.
Это количество денег определяется стоимостью ВНП. Спрос на деньги со стороны сделок, таким образом, изменяется пропорционально стоимости ВНП.
На количество денег, необходимых для сделок, также влияет скорость их оборота: чем быстрее деньги оборачиваются, тем большее количество сделок они успевают обслужить, и тем меньше их потребуется для сделок. Например, при трех оборотах в год каждой денежной единицы количество денег для сделок будет втрое меньше, чем сумма товаров и услуг по стоимости. Отсюда формула денежного обращения, определяющая количество денег в обращении:
Итак, денег в обороте должно быть не больше, но и не меньше необходимого количества.
Спрос на деньги со стороны активов является по своей сути спросом на деньги как на средство сбережения. Деньги можно держать в различных формах финансовых активов: в виде акций (получения дивидендов), облигаций (фиксированный процент), наличных или чековых вкладов. Однако для хранения денег в запасах связано о потерей процента, и тогда их владелец испытывает «издержки упущенных возможностей». Чем выше ставка процента, например по текущим вкладам, тем невыгоднее хранить деньги как запас наличных.
Если спрос на деньги для сделок — величина относительно устойчивая и не зависит от процентных ставок (она предопределяется стоимостью ВНП или суммой цен товаров и числом оборотов денежной единицы), то спрос на деньги со стороны активов для сбережений зависит от процентной ставки. Чем она выше, тем дороже обходится хранение денег в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка, тем выгоднее держать деньги в запасах.
Таким образом, третий вид спроса — общий спрос на деньги — зависит от стоимости ВНП (в части спроса для сделок) и от процентной ставки (при опросе со стороны активов).
Что же касается денежного предложения, то, как говорилось выше, его можно изменять путем проведения определенной политики со стороны правительства и ЦБ.
Денежный рынок объединяет спрос на деньги и их предложение. На рынке устанавливается денежное равновесие. Как и на рынке товаров, пересечение кривой спроса на деньги и линии их предложения определяет цену равновесия, то есть равновесную ставку процента, которая является ценой денег.
Денежный рынок. Предложение денег и спрос на деньги
Если в обороте больше денег, чем требуется хозяйству, то это приведет к обесцениванию денег — понижению их покупательной способности.
Формирование предложения денег и регулирование денежной массы является важнейшей функцией государства.
- В формировании денежного предложения принимают участие три субъекта:
- Центральный банк,
- система коммерческих банков,
- население.
Центральный банк регулирует предложение денег через эмиссию (как наличных денег в обращении, так и кредитных). Кроме того, ЦБ регулирует процентную ставку, увеличивая предложение кредитных денег в случае его снижения и сокращая предложение при его повышении. Таким образом, изменение процентной ставки влияет на капиталовложения и инвестиционную активность в целом. Аналогичным образом на предложение денег влияют операции по купле-продаже ценных бумаг: скупая их, банк увеличивает количество денег в обращении, и наоборот.
Если для краткости изложения всю денежную массу представить как сумму наличных денег и депозитов (не делая различия между разными вкладами), то модель денежного предложения будет выглядеть следующим образом. В реальной экономике помимо наличных денег часть доходов экономические субъекты переводят во вклады (депозиты) коммерческим банкам. Те же (как было показано в разд. 10.4) получают возможность выдавать кредиты, вызывая таким образом процесс мультипликативного (нарастающего) расширения денежной массы.
В предложении денег важную роль играет денежная база — та часть денежного предложения, которую определяет и непосредственно создает Центральный банк.- Она обеспечивается активами Центрального банка, важнейшими среди которых являются:
- золотовалютные резервы,
- ценные бумаги,
- кредиты коммерческим банкам.
Входящие в денежную базу обязательные резервы коммерческих банков вместе с наличными деньгами называют деньгами высокой эффективности.
Объем денежного предложения находится в прямой зависимости от величины денежной базы и в обратной — от коэффициента депонирования и нормы резервирования. Коэффициент депонирования и норма резервирования (избыточных резервов) являются убывающими функциями от ставки процента (поскольку рост процентной ставки вызывает снижение величины избыточных резервов в силу привлекательности кредита для коммерческих банков). Для населения рост процентной ставки повышает привлекательность депозитов и приводит к уменьшению доли наличных денег.- Таким образом, величина денежного предложения складывается под влиянием:
- размера денежной базы;
- соотношения резервы — депозиты;
- соотношения наличность — депозиты.
Спрос на деньги выражает желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении в определенный момент времени некоторую величину денег (в соответствия со своими возможностями). Значит, спрос на деньги — величина достаточно строго фиксированная.
В экономической науке анализ денежного спроса отдельными экономистами и их последователями проводится в соответствии с их концепциями спроса на деньги.- Наиболее известны:
- классическая концепция (выделяет только трансакционный спрос на деньги, то есть спрос со стороны сделок),
- теория Дж. М. Кейнса,
- модели У. Баумоля — Дж. Тобина.
В двух последних спрос на деньги рассматривается с точки зрения оптимизации денежного запаса экономического субъекта.
В портфельных теориях (учитывая, что деньги являются одним из важнейших видов активов) спрос на деньги увязан со спросом на остальные важнейшие активы. Среди этого направления анализа спроса — монетаризм. Одним из первых функцию денежного спроса, в которой деньги выступают как вид среди широкого набора активов, предложил М. Фридман. По Фридману, спрос на деньги есть функция пяти переменных: уровня цен, доходности по акциям и облигациям минус инфляция, инфляции, совокупного богатства, исчисленного в соответствии с концепцией перманентного дохода. Характер влияния на денежный спрос очевиден: рост уровня цен ведет к росту спроса на реальные денежные остатки, и наоборот. Рост инфляции ведет к снижению реальной ценности денег и росту ценности реальных благ, что порождает "бегство от денег".- Как правило, в настоящее время различают три вида спроса на деньги:
- спрос на деньги со стороны сделок,
- спрос на деньги со стороны активов,
- общий спрос на деньги (объединяющий два первых вида).
Спрос на деньги со стороны сделок (то есть покупок населением товаров и услуг, а предприятий — для оплаты труда, материалов, энергии и т.д.) зависит от того, какое количество денег необходимо для заключения сделок для вышеперечисленных целей.
- Это количество денег определяется стоимостью ВНП. Спрос на деньги со стороны сделок, таким образом, изменяется пропорционально стоимости ВНП.
- На количество денег, необходимых для сделок, также влияет скорость их оборота: чем быстрее деньги оборачиваются, тем большее количество сделок они успевают обслужить, и тем меньше их потребуется для сделок. Например, при трех оборотах в год каждой денежной единицы количество денег для сделок будет втрое меньше, чем сумма товаров и услуг по стоимости. Отсюда формула денежного обращения, определяющая количество денег в обращении:
Итак, денег в обороте должно быть не больше, но и не меньше необходимого количества.
Спрос на деньги со стороны активов является по своей сути спросом на деньги как на средство сбережения. Деньги можно держать в различных формах финансовых активов: в виде акций (получения дивидендов), облигаций (фиксированный процент), наличных или чековых вкладов. Однако для хранение денег в запасах связано о потерей процента, и тогда их владелец испытывает "издержки упущенных возможностей". Чем выше ставка процента, например по текущим вкладам, тем невыгоднее хранить деньги как запас наличных.
Если спрос на деньги для сделок — величина относительно устойчивая и не зависит от процентных ставок (она предопределяется стоимостью ВНП или суммой цен товаров и числом оборотов денежной единицы), то спрос на деньги со стороны активов для сбережений зависит от процентной ставки. Чем она выше, тем дороже обходится хранение денег в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка, тем выгоднее держать деньги в запасах.
Таким образом, третий вид спроса — общий спрос на деньги — зависит от стоимости ВНП (в части спроса для сделок) и от процентной ставки (при опросе со стороны активов).
Что же касается денежного предложения, то, как говорилось выше, его можно изменять путем проведения определенной политики со стороны правительства и ЦБ.
Денежный рынок объединяет спрос на деньги и их предложение. На рынке устанавливается денежное равновесие. Как и на рынке товаров, пересечение кривой спроса на деньги и линии их предложения определяет цену равновесия, то есть равновесную ставку процента, которая является ценой денег.Теоретические особенности спроса и предложения денег в экономике
Спрос на деньги и их предложение как категория рыночной экономики
Проблемами денег, организации денежного обращения человеческая мысль была занята больше, чем всеми остальными экономическими проблемами. С глубокой древности до наших дней вопросами теории денег занимались и занимаются экономисты, философы, юристы, и сейчас продолжаются дискуссии о функциях и природе денег, их роли в развитии экономики, реализации экономических законов. Повышенный интерес к науке о деньгах объясняется тем, что возникающие диспропорции в воспроизводственном процессе общественного производства любой страны быстрее и сильнее всего проявляются в сфере денежного обращения, вызывая серьезные социально-экономические последствия.
Деньги появились очень давно. Исторические памятники свидетельствуют, что деньги функционировали уже 4-6 тыс. лет тому назад. Они возникли стихийно, в результате развития товарного производства и товарного обращения. Развитие товарного обмена привело к тому, что из массы всех прочих товаров выделился специфический товар, за которым закрепилась общественная функция всеобщего эквивалента [25, с.12].
Спрос на деньги и их предложение относят к наиболее сложным категориям рыночной экономики. Это связно со сложностью экономической природы самих денег, неоднозначностью их роли в разных экономических процессах. Кроме того, в развитых рыночных экономиках роль спроса на деньги, его позитивное влияние на экономику намного больше, чем в российских условиях, где многие экономические процессы неустойчивы, а поведение субъектов рынка носит зачастую ажиотажный характер.
Различают несколько видов спроса на деньги: спрос на деньги со стороны сделок; спрос на деньги со стороны активов; общий спрос.
Первый отражает спрос населения, предприятий и других субъектов рынка на деньги как средство обращения, т.е. для приобретения товаров и услуг. Количество денег в этом случае находится в прямой зависимости от стоимости валового национального продукта и в обратной — от скорости обращения.
Во втором случае имеется в виду спрос на деньги как средство сбережения. Данный вид спроса, в отличие от спроса на деньги для сделок, зависит от процентных ставок: чем ниже процентная ставка, тем охотнее люди будут держать деньги в запасах как ликвидность, и наоборот.
Общий спрос на деньги определяется как сумма спроса на деньги со стороны сделок и со стороны активов. На денежном рынке, где сталкиваются спрос и предложение, спрос на деньги является величиной более устойчивой и предопределенной стоимостью валового национального продукта и процентной ставкой. Денежное предложение можно изменять путем проведения определенной политики со стороны правительства и Центрального банка.
Спрос на деньги — это спрос на денежные средства, необходимые для товарного обращения, внешнеэкономических сделок, для осуществления финансовых операций по приобретению государственных и иных ценных бумаг [22, с.80]. Решающее влияние на спрос на деньги оказывают динамика физического объема продукции и цены. Базовой основой спроса на деньги являются денежные остатки средств на счетах субъектов рынка и склонность субъектов рынка к сбережениям, доверие к национальной денежной единице и к кредитной политике Центрального банка.
Предложение денег тесно связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом валового внутреннего продукта, а также с возможностями его роста. Формирование предложения денег — важная сфера денежно-кредитной политики Центрального банка. Определяя объемы роста денежной массы М2, Центральному банку необходимо принимать во внимание перечисленные выше факторы.
Недостаточность денежной массы для экономического оборота определяется слабыми стимулами инвесторов к сбережениям, по этой причине медленно развивается безналичный денежный оборот, денег не хватает на обслуживание важнейших циклов воспроизводства.
Одной из главных категорий денежного предложения является выручка, т.е. поступление денег на счета в банках. От умелого управления и регулирования процессов формирования и использования выручки как на макро-, так и на микроуровне зависит устойчивость денежного обращения.
Можно сделать вывод, что деньги — это результат развития товарного хозяйства, роста его противоречий. Деньги — продукт длительного развития товарных отношений. Сущность денег проявляется в их функциях. Так как деньги обслуживают рыночную экономику на разных стадиях развития общественного производства, то проявление конкретных функций в этом процессе и условия их реализации имеют свои особенности. Эти обстоятельства порождают в теории денег разные взгляды на количество функций денег, их содержание и роль в обслуживании рыночной экономики.
Общим условием полной реализации экономического воздействия денег на развитие рыночной экономики являются устойчивость и эластичность денежного обращения. Спрос на деньги как на актив определяется коэффициентом предпочтения ликвидности, измеряемой отношением дохода, оставляемого собственником в непосредственно денежной форме, ко всему полученному им доходу.
Дж.М.Кейнс определяет три мотива, руководствуясь которыми хозяйствующие субъекты предпочитают ликвидность, т.е. держать часть своих доходов в виде кассовых остатков:
трансакционный мотив, т.е. деньги для обычных товарных покупок у населения, деньги на закупку сырья, материалов, выплату заработной платы, совершение других административно-хозяйственных расходов у фирм, средства для расчетов в рамках его экономической деятельности, в том числе внешнеэкономической у государства;
мотив предосторожности, т.е. стремление держать определенный запас денег как наиболее ликвидного актива для снижения различного рода рисков, в т.ч. для покрытия кассовых разрывов в условиях неопределенности;
спекулятивный мотив, т.е. использование денег, не приносящих проценты для приобретения финансовых активов, приносящих доход [11, с.52].
Спрос на деньги формируется под воздействием: спроса на деньги как средство обращения; спроса на деньги как средство сохранения стоимости.
Спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального валового национального продукта. Чем выше доход в обществе, больше совершается сделок, выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.
С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента, тогда график спроса на деньги для сделок будет выглядеть, как в приложении А. Вертикальная прямая MD является свидетельством того, что количество денег в обращении остается неизменным, независимо от уровня процентной ставки.
Спрос на деньги как средство сохранения стоимости, или спекулятивный спрос, зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально), поскольку при владении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с ситуацией использования сбережений в виде ценных бумаг.
Распределение финансовых активов зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг, выше спрос на них и ниже спрос на наличные деньги и наоборот (прил.Б). Кривая MD в данном случае показывает, как меняется количество денег в обращении: оно снижается по мере роста курса ценных бумаг. Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной ставки процента и объема номинального валового национального продукта.
Соответственно график общего спроса на деньги будет выглядеть, как в приложении В.
Функциональная зависимость между номинальной процентной ставкой по вертикали и общим спросом на деньги даст совокупность кривых, каждая из которых соответствует определенному уровню номинального валового внутреннего продукта. Перемещение вдоль кривой показывает изменение процентной ставки. Причем при высоких процентных ставках кривая становится почти вертикальной, поскольку все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, а спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.
Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковским сектором и от спроса на деньги. Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент [28, с.507].
Однако ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.
Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относят следующие:
агрегат М1 («деньги для сделок») — это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращении. Он включает наличные деньги и банковские деньги;
агрегат М2 и М3 включают, кроме М1 денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условия; однако они похожи на деньги в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг; с другой — позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют «почти деньгами»;
наиболее полные агрегаты денежного предложения — L и D. L наряду с М3 включает прочие ликвидные активы, такие, как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, так как без особых трудностей могут быть превращены в наличность. Агрегат D включает все ликвидные средства и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты [28, с.508].
Агрегаты М3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в валовом национальном продукте. Быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитают использовать агрегат М1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения.