Когда собрание по ключевой ставке
КАЛЕНДАРЬ РЕШЕНИЙ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ В 2023 ГОДУ
10 февраля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
20 февраля 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
17 марта 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
28 апреля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
11 мая 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
9 июня 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
21 июля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
31 июля 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
15 сентября 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
27 октября 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
7 ноября 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
15 декабря 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
Примечание. Жирным шрифтом выделены даты опорных заседаний Совета директоров Банка России по ключевой ставке, которые проводятся четыре раза в год (один раз в квартал). Опорные заседания сопровождаются публикацией среднесрочного прогноза в рамках базового сценария. После каждого опорного заседания Банк России также публикует Доклад о денежно-кредитной политике.
В России надолго установились высокие ставки по вкладам и кредитам
В пятницу Банк России на плановом заседании по денежно-кредитной политике снова повысил ключевую ставку. Она увеличилась еще на один процентный пункт: с 12% до 13% годовых. 15 августа ЦБ внепланово повышал ее с 8,5% до 12%, в июле ставка выросла с 7,5% до 8,5%, до этого не менявшись почти год.
«Предпринятые с июля шаги по повышению ключевой ставки — это ответ на реализацию инфляционных рисков, в том числе из-за влияния валютного курса», — сказала на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина.
По оценке на 11 сентября, годовая инфляция (к тому же периоду прошлого года) увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. «В июле мы наблюдали скачок в текущих темпах роста цен. В августе темпы немного снизились, но при этом ценовое давление все больше формировалось за счет устойчивых компонентов. Увеличение темпов роста цен происходило по широкому кругу товаров. Значимый вклад в текущую инфляцию вносили товары, цена которых зависит от курса. Например, автомобили, одежда и обувь, техника и электроника», — рассказала Набиуллина.
Большой вклад в ускорение инфляции уже вносит летнее ослабление рубля, к которому привело расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки, следует из слов Набиуллиной. Во многом поэтому усилились также инфляционные ожидания людей и предприятий — это тоже один из важнейших показателей при принятии решений по ставке.
В связи с этим ЦБ увеличил и прогноз по инфляции на 2023 год — теперь она ожидается на уровне 6-7% вместо прежних 5-6,5%. Но при этом в Банке России по-прежнему рассчитывают вернуть годовую инфляцию к целевым 4% к концу 2024 года.
Однако пока риски смещены как раз в сторону дальнейшего ускорения инфляции, отмечают в Банке России. «Особые опасения вызывает возможное закрепление инфляционных ожиданий на повышенном уровне, что создает вторичные эффекты для инфляции. Кроме того, сохраняются геополитические риски и вероятность более жесткого приземления мировой экономики, что может сказаться на спросе на российский экспорт и динамике валютного курса. Остаются в поле зрения и факторы со стороны бюджетной политики», — перечислила Набиуллина.
Соответственно, в обозримой перспективе ни о каком снижении ключевой ставки речи быть не может: в лучшем случае о сохранении. Однако, Банк России сообщил, что будет «оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях» (следующее намечено на 27 октября).
«В текущих условиях для возврата к цели по инфляции потребуется продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики», — подтвердила Набиуллина.
При этом в ЦБ отмечают, что, повышая ключевую ставку, реагировали не на ослабление рубля. «У нас нет такой психологической границы, курс у нас плавающий, но, безусловно, мы учитываем, что динамика курса, его ослабление являются проинфляционным фактором. И мы реагировали повышением ключевой ставки на усиление инфляционных факторов, среди которых значимую роль играл курс, но не только курс, в том числе и ускорение кредитования, и так далее», — сообщила на пресс-конференции Набиуллина. При этом прошлое внеплановое повышение ставки в августе состоялось практически сразу после пересечения курсом доллара на Мосбирже отметки в 100 руб. После повышения ставки рублю удалось укрепиться.
При сохранении текущих объемов экспорта и потенциальном сокращении импорта курс рубля должен как минимум стабилизироваться и в перспективе перейти к укреплению, полагает инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
По мнению начальника отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберта Короева, на горизонте нескольких недель-месяцев более высокая ставка будет оказывать поддержку рублю наряду с другими факторами. Эксперт ожидает стабилизации и возвращения в район 90 руб. за доллар. При этом ЦБ до 22 сентября будет продолжать продавать иностранную валюту повышенными темпами. «Ставка ограничивает внутренний спрос на рублевую ликвидность и, как следствие, спрос на импорт. В то же время есть другая сторона — объемы поступающей валютной выручки», — констатировал эксперт.
Ставки по вкладам и кредитам повысятся, но не так существенно, как это было в августе. Изменения же будут происходить неравномерно.
«Рост ключевой ставки ЦБ до 13% обязательно приведет к росту ставок как по банковским вкладам, так и по кредитам», — сообщил «РГ» руководитель направления «Ипотека» в компании «Сравни» Дмитрий Сафронов. Как пояснил эксперт, в первую очередь изменения коснутся краткосрочных депозитов, в сегмент которых банки сейчас постараются привлечь клиентов. Повышение же ставок по ипотеке, по его мнению, может начаться с понедельника. «А главное — возрастает риск пересмотра условий по программам с господдержкой», — добавил Сафронов.
«Можно ожидать среднего роста ставок как по кредитам, так и по вкладам на 0,5-1 процентный пункт», — рассказал «РГ» замдиректора группы рейтингов финансовых институтов агентства НКР Егор Лопатин. Однако этот рост, по словам эксперта, будет неравномерным по видам продуктов. Например, средние ставки по ипотеке, вероятнее всего, вырастут меньше, чем в потребительском кредитовании. Дело в том, что на первичном рынке действуют льготные программы, ставки по которым заметно ниже рыночных.
Что касается рынка вкладов, то на нем можно ожидать увеличение ставок по срочным продуктам на один процентный пункт, тогда как по текущим счетам вероятнее стагнация ставок. «Большая часть банков уже подняла доходность по ним после повышения ставки месяц назад», — отметил Лопатин.
Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля
Ключевая ставка — минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.
Банк России 15 сентября 2023 года повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%. Изменение ставки произошло в третий раз подряд: 21 июля регулятор поднял ставку с 7,5% до 8,5%, затем еще раз на внеочередном заседании 15 августа — до 12%.
Напомним, что 28 февраля 2022 года ЦБ повысил ставку с 9,5% сразу до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка тогда продержалась более месяца. Уже в апреле 2022 года регулятор начал последовательное снижение ставки, в результате которого уже к сентябрю 2022 года она упала до 7,5%.
Зачем Центробанк повысил ключевую ставку
«С момента внеочередного повышения ставки в августе ситуация изменилась несущественно. Рубль стабилизируется, однако вследствие резкого укрепления непосредственно после повышения до 12% перешел к ослаблению, создавая риск повторного падения курса до ₽100 за доллар — психологически некомфортного уровня для властей. Кроме того, Банк России отмечал, что кредитный рынок с лагом реагировал на сигналы монетарной политики. Это потребовало усиления сигнала», — объяснил генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.
«По факту за месяц обстановка точно не улучшилась — ценовое давление усилилось, а рубль по-прежнему на годовом дне. Поэтому решение совершенно понятно и адекватно реалиям», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он добавил, что у ЦБ всегда есть опция внезапных шагов, но пока очередного повышения ставки может быть достаточно для стабилизации кредитного рынка и рубля. Дальнейшие заседания 2023 года могут пройти в русле оценки эффективности уже принятых решений.
Ключевая ставка — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью.
Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает переход к замедлению инфляции в результате следующей последовательности:
повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается.
Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже. Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.
Очередной рост ставки в сентябре 2023 года был предсказуем для рынка и соответствовал сигналам Банка России о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики. «Банк России принял решение повысить ставку на 1 п.п., как мы и предполагали ранее. Регулятор снова отметил превалирование проинфляционных рисков, которые распространяются на все более широкий круг товаров, и в качестве их купирования принял такое решение», — рассказал аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.
Он напомнил, что недельная инфляция по 11 сентября ускорилась после двухнедельного роста до 0,13% вместо 0,11% на прошлой неделе. «Годовая инфляция ускорилась почти до 5,5%, чему способствовало ослабление рубля.
Из-за роста цен на топливо и проблем с поставками дизеля аграриям в нескольких регионах мы ожидаем сохранения проинфляционных рисков до конца года. Сохраняем прогноз по инфляции на конец года в диапазоне 6–8%», — пояснил Болотских.
Последовательное повышение ключевой ставки стабилизирует ситуацию на валютном рынке, но приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций, считает председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков.
«Очевидно, регулятору удалось охладить пыл валютных спекулянтов. Кроме того, новые каналы импорта удовлетворяют растущий спрос на зарубежные товары», — заявил Анатолий Аксаков. По его словам, это приведет к повышению ставок на рынке и притормозит наметившуюся ранее активизацию кредитования экономики и граждан. Тем не менее Банк России отмечает сохранение высокого инфляционного давления и намерен продолжать жесткую кредитно-денежную политику до достижения целевых показателей по инфляции, добавил депутат.
Что будет с курсом рубля
Повышение процентных ставок ведет к удорожанию займов в национальной валюте для экономических участников. Соответственно, высокая ключевая ставка ЦБ РФ обычно повышает курс рубля и охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям. Кроме того, в условиях высоких ставок на денежный рынок приходили финансовые инвесторы, которым было выгодно покупать рубль и зарабатывать на его росте.
По мнению экспертов, опрошенных ранее «РБК Инвестициями», значимый фактор укрепления российской валюты — это ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. «Прошлое повышение процентной ставки на 350 б.п., до 12% годовых, спровоцировало рост рубля к основным мировым валютам», — напомнил аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Андрей Эшкинин.
Курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Накануне решения ЦБ по ставке доллар на Мосбирже укреплялся две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.
Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила. Центробанк также увеличил ежедневные продажи иностранной валюты в период с 14 по 22 сентября 2023 года почти в десять раз — с ₽2,3 млрд до ₽21,4 млрд (общий объем составит ₽150 млрд). В пресс-релизе регулятора говорилось о том, что корректировка связана с предстоящим 16 сентября погашением еврооблигаций на $3 млрд. Погашение пройдет в рублях, однако часть получателей может конвертировать их в доллары, допустили в ЦБ.
«Думаю, что совокупность мер, предпринятых регуляторами, и улучшение рыночной конъюнктуры (рост цен на нефть) приведут к укреплению рубля. Не исключено, что уже в сентябре доллар подешевеет до 90₽, а в октябре — до ₽85, что снизит инфляционное давление», — прогнозирует Алексей Третьяков.
«Рубль получает среднесрочный драйвер восстановления. Для полноты не хватает, конечно, экспортных нормативов, но что касается импорта, то удорожание ресурсов способно сдавить спрос на валюту. Движение к ₽90 за доллар выглядит обоснованным», — отметил Михаил Зельцер, подразумевая под экспортными нормативами административные меры по обязательной продаже валютной выручки экспортерами.
«В условиях изолированности экономики изменение ключевой ставки не оказывает должного влияния на курс национальной валюты. Более сильное воздействие на курс рубля, на наш взгляд, окажут продажи валюты Банком России на ₽21,4 млрд в день», — напротив, уверен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.
Что будет со ставками по кредитам и вкладам
Рост ключевой ставки в первую очередь коснется ставок по краткосрочным вкладам, отметил управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин.
«Согласно индексу доходности вкладов от аналитического центра «Финуслуг», средняя доходность депозитов на три месяца в топ-50 банков составляет 10,45%, на шесть месяцев — 10,15%, на год — 9,43%. Максимальные ставки на рынке достигают 12–14% (до года), 12,5% — долгосрочные вклады», — добавил эксперт.
Он считает, что, несмотря на жесткий сигнал Банка России в отношении денежно-кредитной политики до конца этого года, банки не ожидают, что текущий цикл повышения ставок будет долгим.
«Банки не очень охотно поднимают и ставки по кредитам, но будут вынуждены это сделать, так как ключевая ставка выросла. По данным аналитического центра «Финуслуг», индекс кредитов составляет 22,44%, с момента предыдущего заседания Банка России этот показатель вырос на 2,67 п.п. Разница с текущей ключевой ставкой составляет почти 10 п.п. Во второй половине 2022 года при ключевой ставке в 7,5% разница достигала 13 п.п.», — добавил Алутин.
«Вклады и кредиты повторяют траекторию курса ЦБ по ставке и также дорожают. Ставки по краткосрочным депозитам будут максимально точно следовать за ключевой ставкой, поэтому выглядят интересными. А кредиты в моменте будут дорогими, и если есть возможность подождать, то со временем могут быть и дешевле», — подтвердил аналитик БКС Михаил Зельцер.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.
Как ЦБ поднял ставку и когда ждать доллар по 70. Главное за неделю
�� Банк России на заседании совета директоров поднял ключевую ставку до 13%.
�� Эксперты рассказали, как изменятся цены на жилье после повышения ставки ЦБ.
�� Россиянам сообщили, когда ждать доллар по 70–80 рублей.
�� Скоро рекорд: названы самые востребованные для вкладчиков депозиты.
�� Аналитик пояснила, почему проценты по вкладам перестанут расти в ближайшее время.
�� Глава Сбербанка Герман Греф рассказал, в чем хранит сбережения и на чем заработал больше всего.
�� Не хватает баллов для пенсии: россиянам сообщили, как решить проблему.
�� Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков выросла до максимума с мая 2022 года.
�� ЕЦБ вновь повысил все три ключевые ставки.
�� Обещают повышенную ставку по вкладу: ВТБ сообщил о новой схеме мошенников.
�� Прокуратура попросила 9,5 года колонии для бывшего зампреда Центробанка.
�� В Минцифры рассказали, кто из россиян чаще отказывается от хранения биометрии.