Чем обыкновенная акция отличается от привилегированной

Чем обыкновенная акция отличается от привилегированной

Привилегированные VS Обыкновенные акции: главные отличия

Покупка акций — один из вариантов получения дохода на фондовом рынке. С их помощью инвестор может зарабатывать на разнице цены актива, получать дивиденды, заниматься долгосрочным инвестированием или выкупать большую долю акций и принимать участие в развитии компании. Права, которые получает инвестор при покупке акций, зависят от типа приобретенных акций.

Глобально акции делятся на два вида: привилегированные и обыкновенные. Чем отличаются привилегированные акции от обычных , что это, их преимущества и недостатки? На эти вопросы даем ответы в статье, но для начала предлагаем вспомнить, что такое акции в целом.

Что такое акции?

Акции — ценные бумаги, которые выпускает компания, чтобы привлечь инвестиции для развития и дальнейшего масштабирования. Когда инвестор покупает акции, он становится акционером и совладельцем компании. В зависимости от типа акций и их количества, инвестор получает различные права и привилегии. Он может получать часть от прибыли компании, дивиденды или участвовать в управленческих процессах.

Например, инвестор может приобрести контрольный пакет акций (50%+1) и получить полное право управления компанией. Кроме контрольного пакета, есть еще мажоритарный. Владельцы мажоритарного пакета акций владеют долей (25%+1) и имеют право вето на решения управления компанией владельца контрольного пакета акций. Акционеры, которые владеют незначительным количеством акций называются миноритарными. Они не могут управлять компанией, но имеют право участвовать в голосованиях, получать дивиденды, а также часть имущества компании в случае банкротства.

Обыкновенные акции: определение и преимущества

Обыкновенные акции — это самый распространенный тип ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, которые покупают обыкновенные акции, получают право голосовать на совете директоров компании, а также утверждать важные корпоративные решения. Также владельцы обыкновенных акций получают дивиденды, но не всегда регулярно. Если прибыль компании идет вниз, совет директоров имеет право уменьшить размер дивидендов или вовсе их отменить.

Наиболее привлекательная перспектива покупки обыкновенных акций заключается в росте их стоимости в дальнейшем. Если компания лидирующее показывает себя на рынке, повышает прибыль — цена акций растет и инвесторы могут хорошо заработать на разнице стоимости активов.

Но при этом, если дела у компании идут плохо и она объявляет о банкротстве, владельцы обыкновенных акций, как совладельцы компании, получают компенсацию в последнюю очередь.

Самыми перспективными обыкновенными акциями считаются “голубые фишки” . Это активы лидирующих компаний с наибольшей капитализацией, которые демонстрируют высокие показатели доходности. Владельцы “голубых фишек” получают прибыльные и стабильные дивиденды. Компании с «голубыми фишками» получают поток средств, что позволяет им делиться прибылью с владельцами акций посредством выплаты дивидендов. По мере роста прибыли часто увеличиваются и дивиденды.

Плюсы и минусы обыкновенных акций

Начнем с плюсов.

+ Предоставляют право голоса в управлении компанией.

+ Высокая потенциальная доходность в случае, если стоимость акций поднимется.

+ Большой выбор активов на фондовом рынке.

+ Возможность получения дивидендов.

Минусы обыкновенных акций.

— Высокая волатильность активов и потенциальные убытки.

— Есть риск не получить дивиденды, если прибыль компании будет падать.

— При банкротстве компании владельцы обыкновенных акций получают компенсацию в последнюю очередь.

Привилегированные акции: определение и плюсы

Привилегированные акции — это активы, которые по схеме работы больше похожи на облигации . Основное преимущество привилегированных акций — более высокая доходность по выплатам дивидендов. Владельцы привилегированных акций получают приоритет при выплате дивидендов и компенсации в случае банкротства компании. Такой тип акций — отличный вариант для инвесторов, которые ищут стабильный и регулярный доход от инвестиций, а также не готовы к потенциальным рискам убытков.

Размер дохода инвестора, зависит от ставки дивидендов. Она определяется несколькими факторами: прибыльность, дивидендная политика и цели компании. От совокупности всех этих показателей зависит, какую сумму дохода на одну акцию получит инвестор за отчетный период.

Виды привилегированных акций

Есть два основных вида привилегированных акций : кумулятивные и конвертируемые.

— Кумулятивные. Их особенность заключается в том, что при недостаточной прибыли инвестор может лишиться стабильных дивидендов. Такое решение принимается собранием акционеров. Как только доход эмитента достигнет ожидаемой планки, вся сумма выплат возвращается держателям.

— Конвертируемые. Этот тип активов дает своим держателям возможность конвертировать свои привилегированные акции в фиксированное количество обыкновенных после заранее указанной даты.

Плюсы и минусы привилегированных акций

Как и у обыкновенных акций, у привилегированных есть плюсы и минусы. Рассмотрим их подробнее.

Начнем с плюсов.

+ Фиксированный доход за счет получения стабильных и регулярных дивидендов.

+ Низкая волатильность активов, благодаря чему их можно использовать для долгосрочного инвестирования.

+ Компенсация в привилегированном порядке в случае банкротства компании.

Минусы привилегированных акций.

— Более низкая доходность по сравнению с обыкновенными акциями.

— Отсутствие права голоса и невозможность принятия участия в голосованиях на собрании акционеров.

— Более низкая ликвидность, нежели у обыкновенных акций.

В чем разница между обычными и привилегированными акциями?

Обыкновенные и привилегированные акции — два основных типа активов. Но, чтобы принять правильное решение для инвестирования в зависимости от конечных целей, важно точно понимать отличия этих активов.

Рассмотрим сравнительную таблицу различий между обыкновенными и привилегированными акциями.

Выводы: наиболее оптимальный вариант для инвестиций

Прежде всего важно определить инвестиционную стратегию. Привилегированные акции больше подходят для долгосрочных инвестиций за счет высокой стабильности и получения регулярных дивидендов. Кроме того, этот тип акций подойдет инвесторам, которые не заинтересованы в активном участии в развитии компании-эмитента.

Если инвестор предпочитает заработок на спекулятивной торговле, стремится принимать участие в управлении компании и склонен к рискам, его вариант — обыкновенные акции. Они более волатильны, но в то же время предоставляют высокую потенциальную доходность, и возможность сделать свой вклад в развитие компании.

Поэтому прежде всего важно отталкиваться от вашей инвестиционной стратегии , анализировать рынок и оценивать свою готовность к риску.

Обыкновенные и привилегированные акции: в чем разница?

До недавнего времени, биржевой рынок представлял собой закрытый мир, зарезервированный только для профессионалов — трейдеров и фондов. Однако, в последние годы на российском фондовом рынке появилось множество новых инвесторов. Некоторые из них, впервые увидев терминал и биржу, испытывают затруднения и не знают, как себя правильно вести, поэтому они покупают то, что им предложит брокер. Если вы хотите узнать основы работы на фондовой бирже, то всегда можете записаться на индивидуальную консультацию и вступить в инвестиционный клуб EXPONENTA.

Уже после первых потерь, новички понимают необходимость разбираться в вопросах самостоятельно. Одним из наиболее популярных вопросов является выбор между двумя видами акций у крупной компании. Какую из них стоит приобретать? Какие из них будут более прибыльными? В чем заключается их различие? Разберем в этой статье.

Акции: понимание основ и преимуществ.

Акция — это ценная бумага, которая дает ее владельцу право на долю в бизнесе компании-эмитента, а также на получение дивидендов и голосование на собраниях акционеров.

Инвестирование в акции — один из наиболее популярных и лучших вариантов инвестирования, который обеспечивает постоянный финансовый поток от дивидендов и высокие показатели доходности от роста курса акций. Кроме того, акции не имеют самых высоких рисков, особенно в голубых фишках — акциях наиболее крупных и стабильных компаний.

Для многих компаний выпуск и продажа акций является одним из наиболее выгодных вариантов, так как это дает им возможность получить дополнительные деньги на развитие бизнеса практически бесплатно. Однако, наличие обязательства выплачивать дивиденды и учитывать голоса крупных акционеров на собраниях, а также возможность отдавать часть компании конкурентам — это недостатки, которые могут снижать эффективность инвестирования в акции.

Поэтому, многие компании решают выпускать сразу два вида акций — обыкновенные и привилегированные. Такой подход позволяет получить максимальную выгоду и существенно снизить риски. Сбербанк, Сургутнефтегаз, Ростелеком и другие крупные государственные и частные компании на российском фондовом рынке также используют эту стратегию.

Обыкновенные акции.

Обыкновенные акции — это тип ценных бумаг, который дает право на долю в бизнесе компании, а также право голоса на собраниях акционеров и возможность получения дивидендов. Когда говорят “акции”, то чаще всего имеют ввиду именно этот тип.

На российском и других рынках этот вид акций составляет большую часть всех ценных бумаг. Обычно их покупают крупные инвесторы, чтобы принимать участие в управлении компанией, и частные инвесторы, которые ожидают получения выгоды от роста курса акций и выплаты дивидендов. Частные инвесторы тоже имеют право голоса на собраниях акционеров, хотя роль их голоса может быть не очень важной.

Также существует практика злоупотребления правами акционеров путем покупки 1–2 лотов акций перед собранием, чтобы получить бесплатный фуршет. Это нежелательное поведение, которое может нанести ущерб репутации инвестора.

Важно понимать, что совет директоров может отменить выплату дивидендов по обыкновенным акциям, если компании требуются дополнительные средства на развитие бизнеса или дела идут плохо. Тем не менее, на российском рынке существует множество компаний, которые платят крупные дивиденды по своим обыкновенным акциям, что может быть привлекательным для инвесторов.

Привилегированные акции.

Привилегированные акции — это особый вид акций, который выпускают компании, нуждающиеся в дополнительном финансировании, но не готовые уступать контроль над бизнесом. Владельцы таких акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, даже если владеют крупным пакетом акций.

Несмотря на множество преимуществ для компаний, есть ограничение: общее количество привилегированных акций не должно превышать 25% от общего количества акций. То есть только четверть привлеченного капитала может приходиться на такой вид акций.

Инвесторы, владеющие акциями с привилегиями, получают стабильный и заранее известный доход в виде дивидендов. Выплаты дивидендов держателям таких акций обязательны, за исключением случаев, когда компания работает в убыток. Порядок выплат определен в уставе компании и может быть пересмотрен на собрании акционеров.

Привилегированные акции, можно сказать, представляют собой гибрид между обычными акциями и облигациями, поскольку они содержат элементы обоих типов ценных бумаг: фиксированные дивиденды напоминают облигации, а рост котировок как у обычных акций.

Сравнение двух типов акций.

Дивидендная политика.

Существует значительное различие в дивидендной политике компании в отношении разных типов акций. Это может включать в себя разные процентные ставки по дивидендам, количество выплат в год и другие переменные параметры. Однако, по привилегированным акциям дивиденды будут выплачены во всех случаях, кроме убытка компании, хотя сумма выплат может быть невысокой. В таком случае, доходность по привилегированным акциям может составлять всего 1–2%.

Тем не менее, стоит учитывать, что при крупномасштабном сокращении бизнеса компании, даже по привилегированным акциям дивиденды могут не выплатить, несмотря на дивидендную политику компании. Такие прецеденты есть.

Приобретая обыкновенные акции, необходимо иметь в виду, что компания может отказаться от выплаты дивидендов в угоду развития своего бизнеса. Однако, если акционеры настаивают на выплате дивидендов, то сумма выплат будет зависеть от текущей стоимости акций на момент закрытия реестра держателей акций.

Право голоса.

Акции компаний предоставляют акционерам право на участие в управлении компанией. Чтобы иметь возможность влиять на решения компании, необходимо иметь значительное количество акций. Обыкновенные акции продаются институциональным инвесторам, которые могут влиять на управление компанией благодаря своим значительным долям. Частные инвесторы могут также приобрести акции, но их голос обычно не имеет большого веса на общем голосовании.

Контрольный пакет обыкновенных акций позволяет владельцу принимать все решения по управлению компанией. Обычно это означает владение 50%+1 акций, но на практике это может быть и 10–20% акций. Блокирующий пакет акций позволяет блокировать принимаемое решение и формально должен составлять не менее 25% акций. На практике цифра гораздо ниже.

Привилегированные акции не дают права голоса своим владельцам и не позволяют влиять на управленческие решения компании. Компания также может выкупить эти акции у держателя по полной стоимости. В отличие от привилегированных акций, компания не может просто выкупить обыкновенные акции, она должна проводить байбэк и платить премию к стоимости акции.

Ликвидность.

Из-за своей популярности обыкновенные акции обладают гораздо большей ликвидностью, чем привилегированные. Возможность купить или продать обыкновенные акции гораздо проще, поскольку на рынке всегда найдутся желающие приобрести их. Даже если учитывать, что 25% привилегированных акций находятся в свободном обращении (free float), их доля на бирже по отношению к обыкновенным акциям значительно меньше.

Объем выпуска.

Большинство компаний, которые имеют листинг на Московской бирже, не выпускают привилегированные акции. Даже если такие акции выпущены, их доля обычно не превышает 25% от общего числа акций компании. Например, Сбербанк в настоящее время имеет всего

4% привилегированных акций от общего числа акций.

Типы акций.

Существует два типа акций: привилегированные и обыкновенные, но привилегированные акции имеют также два подтипа — кумулятивные и конвертируемые. Кумулятивные акционеры могут получать выплаты за периоды, когда дивиденды не могут быть выплачены (например, из-за отсутствия прибыли у компании). Владельцы конвертируемых акций, в свою очередь, могут получить другие ценные бумаги, чаще всего обыкновенные акции, при выполнении определенных условий.

Очередь при ликвидации.

В случае банкротства компании, акционеры имеют право на её имущество, однако распределение происходит по очередности. Владельцы привилегированных акций имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций, когда речь идет о получении компенсации.

Доступность.

По сравнению с обыкновенными акциями, привилегированные акции считаются менее доступными для иностранных инвесторов. Они не торгуются на других биржах, кроме своей страны, и часто не входят в популярные индексы. Хотя они могут быть частью структурных продуктов или стратегий фондов, это не достаточно, чтобы привлечь значительное число иностранных покупателей таких акций.

Известность обывателю.

Привилегированные акции не так широко известны, как обыкновенные. На страницах газет и новостных сайтов редко попадаются заголовки вроде “Сбербанк приобретает 3% привилегированных акций Татнефти”. Обыкновенные акции захлестывают привилегированные своей огромной популярностью среди широкой публики. Большинство людей даже не подозревают о существовании такого типа ценных бумаг.

Ценовая разница акций.

Обыкновенные акции обычно стоят дороже, чем привилегированные, и разница в цене может быть значительной. Например, в далеком 2017 году акции Сбербанк-АО стоили 1,48 раза дороже, чем акции Сбербанк-АП. Однако, этот разрыв уменьшается со временем, и эта тенденция продолжается.

Почему возникает ценовая разница между двумя типами акций.

Цена на привилегированные акции в России может быть ниже, чем на обыкновенные акции, хотя привилегированные акции обещают более высокие дивиденды. Это происходит по нескольким причинам.

1. Интерес крупных инвесторов. Большой интерес к обыкновенным акциям со стороны крупных инвесторов, так как они дают право голоса и возможность влиять на управление компанией.
2. Ликвидность. Привилегированные акции менее ликвидны, что увеличивает риск невозможности их продажи в кризисных ситуациях.
3. Недоступность. Привилегированные акции не торгуются на других биржах, кроме как в своей стране, и не входят во многие популярные индексы, что уменьшает спрос на них.
4. Риск размытия. У компаний, которые выпустили привилегированные акции, есть возможность выпускать дополнительные акции этого типа, что уменьшает дивиденды для прежних держателей акций.
5. Неизвестность. Обыкновенные акции более популярны и известны на рынке, особенно в условиях роста притока физических лиц на биржу.

Какой тип акций подойдет частному инвестору.

Нет единого ответа на вопрос о выборе акций, так как это зависит от стратегии, целей и сроков инвестирования. Однако при выборе акций следует обратить внимание на следующие факторы:

Первый фактор — дивидендная доходность. Если инвестору важен постоянный финансовый поток, то стоит рассмотреть привилегированные акции крупных дивидендных аристократов, таких как Сбербанк или Сургутнефтегаз, которые обычно дают больше дивидендов, чем обычные акции, поскольку стоят чуть дешевле.

Второй фактор — дивидендная политика компании. Инвестор должен узнать, какой дивидендной политикой придерживается тот или иной эмитент, чтобы избежать упущенных денежных возможностей.

Третий фактор — доля free float акций. Если инвестор рассматривает привилегированные акции, то стоит узнать, сколько акций такого типа находятся в обращении и не собирается ли компания дополнительно их эмитировать, чтобы избежать риска размытия акций и размера положенного по ним дивиденда.

Четвертый фактор — управление. Большинству инвесторов невозможно управлять компанией, поэтому не стоит обращать внимание на то, будет ли владелец бумаг что-то решать в компании или нет.

Пятый фактор — налоги. Инвестор должен учесть, что при получении прибыли от акций необходимо уплачивать НДФЛ — 13%. Обыкновенные акции без дивидендов облагаются налогом только при продаже с прибылью, в то время как привилегированные акции облагаются налогом каждый раз, когда инвестор получает дивиденды, что может снизить конечную доходность инвестиций.

При инвестировании на долгосрочный период стоит рассматривать привилегированные акции крупных компаний, которые дают инвестору стабильный дивидендный доход и имеют стоимость ниже, чем обычные акции. В то время как спекулятивный подход подразумевает покупку обыкновенных акций, которые больше подвержены росту, нежели стабильные в своей цене привилегированные.

Какие привилегированные акции есть на Московской бирже.

Дисклеймер: не является финансовым или инвестиционным советом.

В настоящий момент времени на Московской бирже зарегистрировано 193 выпуска обыкновенных акций и 51 выпуск привилегированных акций.

Наиболее ликвидные и известные компании российского рынка:

Итоги.

Самое главное для инвестора — не важно, какие акции он выберет для своего портфеля — привилегированные или обыкновенные, — главное, чтобы он мог получать стабильный доход и правильно распоряжаться своим капиталом. Если вы хотите углубить свои знания о фондовом рынке не только в России, но и во всем мире, то вы можете подписаться на наши паблики, где найдете множество информации о финансовом мире, ценных бумагах и биржевой торговле, а так же записаться на личную консультацию по инвестициям.

Личное наставничество: Петр Гулин.

Разница между привилегированными и обычными акциями

Обыкновенные акции — это ценные бумаги, которые делают акционера собственником доли в компании и наделяют его определенными правами в ее отношении (ст. 31 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ).

Привилегированные акции — это такие же ценные бумаги, но перечень прав, которыми они наделяют владельца, отличается от прав владельца обыкновенных акций. Например, собственники таких акций не могут принимать участие в голосовании по вопросам дальнейшего развития общества, но, как правило, получают большие дивиденды, чем обладатели обычных бумаг.

О привилегированных акциях подробнее читайте здесь.

В «КонсультантПлюс» есть множество готовых решений, в том числе о том, что такое обыкновенные акции, чем они отличаются от привилегированных акций. Если у вас еще нет доступа к системе, оформите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Чем еще отличаются обыкновенные и привилегированные акции, показываем в таблице:

Итоги

Итак, основное отличие привилегированных акций от обычных заключается в том, что владельцы первых могут претендовать на получение повышенных дивидендов по сравнению со вторыми, но при этом не участвуют в принятии решений по вопросам деятельности общества. Кроме того, привилегированных акций выпускается гораздо меньше, чем обычных — их максимальная номинальная стоимость не может превышать 25% от уставного капитала компании-эмитента.

Понятие привилегированных акций

Перед тем, как совершать покупку акций, стоит определить свою инвестиционную стратегию. Предпочитаете ли вы долгосрочные или краткосрочные вложения, на какую степень риска готовы, насколько хорошо знаете основы биржевой торговли — ответы на все эти вопросы важны для формирования подходящей вам стратегии.

Выбирая между обыкновенными и привилегированными акциями, вторые больше подходят для долгосрочных инвестиций. Ведь они обеспечивают стабильный и гарантированный доход. Принцип их работы схож с облигациями, но с оговоркой на то, что стоимость префов может меняться. Таким образом, есть вероятность, что их держатель получит и дивидендные выплаты, и прибыль с продажи ценной бумаги.

Привилегированные акции также подходят тем, кто не собирается принимать участие в жизни компании-эмитента. А так как малое количество акций в портфеле не позволяет инвестору голосовать на акционерных собраниях, то при условии стабильных дивидендов префы выигрывают по привлекательности у обыкновенных акций.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.