Что сейчас делать с долларовыми инвестициями?
Что делать с долларовыми инвестициями в Сбере по доверительному управлению, деньги вложены в еврооблигации? Две недели нет торгов на Мосбирже. Все операции отменены, снять деньги невозможно. Последняя просадка была 28.02, аж на 14%! Потом все заморозили, торгов нет, деньги не вывести. Переживаю за средства.
Может ли все уйти в ноль и есть ли какой-то шанс вернуть хоть что-то?
Инвестиции в Росси это так здорово.
Что делать вам — расслабиться и забыть о них, все равно вы ничего не можете поменять. Быть морально готовым полностью потерять вложенную сумму, при самом плохом раскладе. Продолжать жить в изменившемся мире. А что с ними будет зависит от того, кто эмитент. Если эмитенты из РФ — то может даже и купоны заплатят. Иностранные — не заплатят ещё долго.
Ivan, почему иностранные не заплатят? Они обязаны это сделать иначе грош-цена этим облигациям.
Алексей, физически не могут перевести ни купоны, ни дивиденды сейчас, из за ограничений. То есть заплатить-то может и заплатят, но в РФ деньги не дойдут.
Ivan, что за паника? Россия не ограничивала поступление дивов с существующих валютных вложений, есть только запрет на перевод валюты в иностранные банки и обнал. Конвертировать и снимать в рублях никто не запрещал, если какая-то критическая ситуация. А так — лучше сейчас ничего не трогать
Вероника, где-то прочитал что американские компании дивы в Россию не переведут, сейчас уже не могу найти где. У меня полно разных американских дивидендных акций и фондов, в том числе с ежемесячной выплатой, и дивы которые должны были прийти мне после 24.02 — пока не пришли, последний перевод был 22.02. Кто именно их не начислил мне на брокерский счет, тинькофф, зарубежный контрагент или сама компания — я хз.
Ivan, так дивы не в рф переводятся, а на брокера — тинь в санкционном списке не значится пока что, а невыплата заявленных дивов коммерческой компанией — классический кидок. Какое отношение имеет гражданство вкладчика в бизнес-структуре? Еще хуже по облигациям, это вообще бумаги займа, как так можно — отказаться от выполнения долговых обязательств по причине не того гражданства заимодавца? В этом случае компания получает технический дефолт
Вероника, расскажите нерезам, которые купили облигации на ммвб, что отказаться от выполнения обязательств по причине не того гражданства нельзя. они вполне официально от мёртвого осла уши получили, а не дивиденды. и никто про дефолты не говорит, деньги на счет даже начислят, просто ими пользоваться будет нельзя. я предполагаю что в обратную сторону это так же прекрасно работает, или сработает в будущем.
Ivan, ну так мы о начислениях или о доступности? О валютных операциях или рублях? О нас или о нерезидентах? Изначально топик про валютные инвестиции и что с ними сейчас делать
Вероника, ЦБ запретил российским брокерам выплату дивидендов и купонов нерезидентам 2 марта https://amp.rbc.ru/rbcnews/finances/02/03/2022/621f344a9a79476816dcc7e8. Вот и разделение по гражданству. Не вижу почему иностранные компании не могут сделать то же самое в нашу сторону, это крайне легко и вполне логично.
Ivan, ну вы опять подменяете суть дисскуса на "а что, если. " Нерезидент не равно гражданин США или Германии, или РФ. А в нашем разговоре речь шла именно о вкладчиках с гражданством РФ. И еще один важный нюанс по данной теме — все прекрасно понимают, что при открытии биржи будет жесткий обвал бумаг российских эмитентов, при этом, если ситуация пойдет по вашему сценарию — инобумаги также ухнут вниз, поскольку вкладываться с такой повесткой крайне рискованно, а консерваторы-накопители возможно и вовсе захотят от них избавиться. Вы думаете это выгодно крупным эмитентам?
В любом случае — это домыслы, посмотрим на развитие ситуации
Долларовые облигации премьер как вывести
В 2020 году вложил 56 тыс дол США в долларовые облигации премьер под доверительное управление Сбербанка. На сегодня счёт заблокирован. На счету минус 11%. Счёт отображается в рублях по текущему курсу. Расходы по доверительному управлению сохраняются. консультацию от менеджеров доверительного управления получить не возможно. Общение происходит на уровне оператора кол- центра. Ответ- дипощитарии не работают, ждите. Какие есть пути вывода денег. Похрже на лохотрон на гос уровне.
Долговой рынок перевернулся с ног на голову: какие облигации покупать
15 сентября Банк России на очередном заседании повысил ставку на 100 б.п., до 13%. Регулятор сохранил жесткую риторику и будет рассматривать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях. Прогноз по среднегодовому уровню ключевой ставки был скорректирован с 7,9-8,3% до 9,6-9,7%, с сентября до конца этого года она ожидается регулятором на уровне 13,0-13,6%. В 2024 году в Центробанке прогнозируют ставку на уровне 11,5-12,5% (8,5-9,5% ранее).
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.
Повышение ставки не стало сюрпризом для рынка. Доходности гособлигаций и консенсус-прогноз указывали на дальнейшее ужесточение монетарной политики, отмечает главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.
В начале торговой сессии 15 сентября индекс облигаций федерального займа открылся резким ростом на 0,44%. По состоянию на 10:09 мск индекс ОФЗ на Московской бирже торговался около отметки 121,46 п. и предлагал доходность 11,81% годовых, однако позже перешел к коррекции. За час после объявления решения Банка России индекс просел на минимуме до 120,7 пункта. К завершению торгов индекс RGBI закрылся на значении 120,74 пункта, потеряв за день 0,23%, доходность составила 11,9%.
Традиционно ключевая ставка влияет на рынок облигаций. Рынок ОФЗ часто закладывает в цены и доходности не только фактическое изменение ставки, но и ожидания рынка. Чтобы облигации представляли интерес для инвесторов, предлагаемая по ним доходность должна быть выше, чем ключевая ставка. Соответственно, когда ключевая ставка растет, то растет и доходность по облигациям, а цены на них снижаются. Когда ключевая ставка понижается, то происходит обратный процесс — доходность по облигациям падает, а цены на долговые бумаги растут.
С начала года индекс гособлигаций RGBI потерял 7,41%, по данным Мосбиржи. 11 сентября на рынке облигаций наблюдалась масштабная распродажа. В течение торговой сессии индекс опускался до отметки 120,36 пункта, что стало минимальным значением с 11 апреля 2022 года.
Ранее опрошенные «РБК Инвестиции » эксперты отмечали, что падение могло быть вызвано тем, что долговой рынок недооценил сроки, в течение которых Центробанк может сохранять жесткую монетарную политику.
Однако, на следующий день, 12 сентября, нисходящий тренд был прерван. Кривая бескупонной доходности ОФЗ приобрела вид инвертированной: бумаги с коротким сроком погашения давали доходность выше, чем более долгосрочные облигации. Так, по данным Мосбиржи, бонды с погашением через три месяца предлагали доходность 11,81%, тогда как облигации на 30 лет — 11,49%. Такая ситуация противоречит традиционным принципам долгового рынка — «чем длиннее бумага — тем выше доходность».
Кривая бескупонной доходности (zero-coupon yield curve — англ., на профессиональном сленге — G-кривая) — это индикатор денежного рынка, который демонстрирует доходность однородных долговых ценных бумаг с одинаковыми качественными характеристиками, в том числе сходного кредитного качества, в зависимости от их сроков, при условии, что промежуточные платежи отсутствуют. В базу расчета кривой бескупонной доходности Московской биржи включены облигации федерального займа.
Инвертированная кривая считается предвестником рецессии и экономического кризиса, что подтверждается эмпирическими исследованиями рынка казначейских облигаций США. По российским ОФЗ подобных широкомасштабных исследований не публиковалось, зачастую аналитики склонны связывать инвертированную кривую российских гособлигаций с ожиданиями снижения инфляции и ключевой ставки в долгосрочной перспективе, что, в свою очередь, может быть признаками грядущих экономических потрясений.
В пятницу инвертированность кривой усилилась — на коротком конце доходности поднялись до 12,27%, а на длинном опустились до 11,50%.
Перспективы долгового рынка
«Доходность ОФЗ, скорее всего, постепенно будет смещаться к новому ориентиру, заданному Банком России. С большой вероятностью, кривая примет более выраженный инверсионный характер, когда ставки по коротким и среднесрочным займам будут превышать доходности долгосрочных серий гособлигаций», — прогнозирует начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. Корпоративные облигации также будут корректировать свои доходности, исходя из решения ЦБ, правда не так оперативно, добавляет эксперт.
«Краткосрочно рынок будет закладывать обновленные прогнозы по ключевой ставке после заседания 15 сентября. Это означает сдержанный рост доходностей на коротком конце G-кривой до трех лет», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.
«Цены на ОФЗ могут опуститься на 0,2-0,5% В дальнейшем доходности могут консолидироваться на одном уровне до очередного заседания ЦБ», — считает эксперт.
Во времена высоких процентных ставок активность на долговом рынке снижается. «В этих условиях эмитенты могут отдать предпочтение размещению долговых бумаг на короткий срок либо с плавающим купоном», — добавляет начальник управления инвестиционного анализа Совкомбанка Дмитрий Никонов.
Какие облигации могут быть интересны инвестору
Дмитрий Никонов и Игорь Галактионов считают, что в нынешних условиях интересными для инвестора могут стать бумаги с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке либо RUONIA. Причем можно присмотреться как к ОФЗ, так и к корпоративным облигациям, подчеркивают эксперты.
«Инвесторы, которые хотят получать доходность в долларах и евро, могут обратить внимание на предложения замещающих облигаций от эмитентов первого эшелона», — добавляет Дмитрий Никонов.
На фоне сохранения жесткой риторики ЦБ сосредоточиться стоит на покупке достаточно краткосрочных выпусков облигаций, считает Владимир Малиновский. «Пока что мы ориентируемся на сроки до 1,5 лет. При этом, конечно, лучше сначала подождать, пока долговые бумаги скорректируются к новому ориентиру. Предпочтение мы все так же отдаем выпускам ОФЗ, учитывая их более оперативную реакцию на действия ЦБ, а также более высокую ликвидность », отмечает эксперт.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции завила, что высокая ставка будет удерживаться достаточно долгое время для достижения целевого уровня по инфляции в 4% в 2024 году.
Сбер доит своих клиентов. Теперь обещают хорошую валютную доходность!
Помните, я как-то писал про то, как Сбер доит своих клиентов?
И вот мне в ленту на Facebook попадает реклама очередного «прекрасного продукта», которая обещает мне повышенную доходность в долларах по сравнению с консервативными вложениями. Поскольку сейчас есть большие проблемы с размещение долларов с низким риском, такая реклама не может не вызвать интерес. Может я чего не знаю? Захожу по ссылке и читаю:
✅ «Долларовые облигации» — это стратегия доверительного управления, которая нацелена на получение дохода в долларах США, превышающего ставки по депозитам в крупнейших российских банках на среднесрочном горизонте за счет инвестирования в диверсифицированный портфель из корпоративных облигаций российских и иностранных компаний и государственных облигаций развитых и развивающихся стран, номинированных в долларах США.
Думаю, интересно, какого же кредитного рейтинга должны быть эти облигации и какой дюрации, чтобы получить хорошую доходность? Читаю дальше:
✅ Как работает стратегия. Ваши вложения инвестируются в облигации эмитентов из различных секторов экономики посредством покупки паев ОПИФ РФИ «Сбер — Долларовые облигации» под управлением АО «Сбер Управление Активами».
Так, думаю, снова старая схема, где стратегия ДУ только на бумаге, и с клиента дерут комисы сначала на ДУ, а потом в ПИФе под управлением Сбербанк Управление Активами. Так и есть, кому интересно может открыть пункт «Условия инвестирования» и там как всегда — вход по рублю, выход по два 🙂
Но дальше ещё интереснее. Мне показывают вот такие сценарии:
✅ Сценарии доходности. Сценарии среднегодовой доходности* на рекомендуемом сроке инвестирования 3 года, в долларах США: позитивный — 6.7%, нейтральный — 4.1%, негатианый — 1.5%.
Меня очень интересуют как они на негативном могут дать 1.5%. Стараюсь найти информацию о кредитном качестве облигаций входящих в портфель и дюрацию. Хочу прикинуть, насколько такой портфель может просесть с учетом того, что сейчас все боятся разгона инфляции в долларах. Тем более же звездочка есть. А там вместо этого вот такое классное пояснение:
✅ * Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией.Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
То есть инвестору вместо информации об ожидаемой доходности, которую легко можно посчитать для облигаций, предлагают посмотреть на историческую �� любой кто работает с облигами хорошо знает, что для этих инструментов это бесполезное действие, разве что на коротких промежутках определить возможную волатильность.
В общем Сбер продолжает вместо того чтобы задавать тренд по совершенствованию и цивилизации финансового и фондового рынка России, выжимает своих клиентов на пустом месте, используя свое доминирующее положение. Хорошо для акционеров банка, плохо для финансового здоровья страны.
Это я ещё про БСО не рассказывал, которые впаривали людям под видом обычных облигаций… но может в следующий раз